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机器人概念股逆势上攻秦川机床录得 5 连板!

发布时间:2022-09-29 05:32:40 来源:bob综合体育app在线 作者:bob综合体育官方app下载

  8 月 2 日,机器人相关细分领域——减速器板块逆势上涨! 博杰股份(002975.SZ)、联诚精密(002921.SZ)、爱仕达(002403.SZ)及秦川机床(000837.SZ)涨停,其余多支个股跟涨。

  其中,秦川机床(000837.SZ)低开后涨停,自此公司已录得 5 连板,累计涨幅超 61%。目前公司报收 14.11 元 / 股,市值为 126.9 亿元。盘后龙虎榜数据显示,1 家机构净买入 2405.55 万元。

  资料显示,秦川机床涉及当下最火的机器人概念,自从马斯克提到 9 月 30 日将推出人形机器人原型机 擎天柱 之后,机器人赛道就成为 A 股最火的板块之一。目前随着发布日的临近,机器人赛道也引来众多机构的调研,一时间风头无两。

  8 月 1 日秦川机床也在互动平台上称,公司生产 RV 减速器产品,主要用于工业机器人、精密回转机构、机床及自动化装置。

  所谓减速器,是工业机器人的三大零部件之一,其成本占比约为 35%,此外,伺服系统和控制器是工业机器人另外两大零部件,成本占比约为 20%、15%。

  减速器是机器人动力传输的担当,相当于人体的重要关节。从价值链来看,机器人成本价值最高、技术含量最高的是减速器,毛利率也最高的。

  一般来说,RV 减速器一般比谐波减速器要贵,技术门槛也更高。前者主要应用于 20KG 以上的机器人关节,后者则在 20KG 以内的机器人关节。据公司公告,秦川机床算是正宗的机器人概念股,也难怪股价一飞冲天。

  据国家统计局数据,2021 年中国工业机器人产量达 36.6 万台,同比增长 54.4%;销量达 25.6 万台,同比增长 48.8%。工业机器人产销量的持续增长,自然带动减速器的景气度,这是未来确定性相对较大的行业机遇。

  同时因为减速器较高的技术壁垒,目前仍是国外品牌主导话语权。竞争的格局倒逼国内企业的自主创新,机器人产业链的国产替代进程正在加速。

  此外,据公开资料,秦川机床是正宗的工业母机概念,高端数控装备包括齿轮加工机床、磨床、通用数控机床、加工中心及塑料机械及专用机床等。公司的汽车零部件产品,目前已实现对比亚迪的销售。

  从各项业务营业收入规模看,机床类业务是公司目前最大收入来源,2021 年公司机床类营收占比 48.07%,零部件类营收占比为 32.66%。

  src=不过公司过往经营状况一言难尽,业绩波动很大,公司还曾经因为连续两年亏损被 ST*。

  2018 年,秦川机床录得归母净亏损 2.8 亿元,2019 年又继续大幅亏损 2.98 亿元,公司对此的解释是,由于宏观经济放缓等影响,机床行业景气度低迷,同时由于行业产品结构调整升级,公司部分存货产品价值下降,计提了大额减值准备,造成了连续的亏损。

  不仅如此,2013 年公司归母净亏损 0.54 亿元,2015 年归母净利润亏损 2.36 亿元,2013 至 2019 年的七年间,有四年出现亏损,且同期公司的营业收入也没有增长。

  src=从历史数据看,机床行业的景气度和制造业固定资产投资的趋势保持一致。2001 年由于 WTO,国内贸易额迅速增长拉动了制造业对机床的需求,产量实现较快速提升。

  数据显示,2000-2011 年,我国金属切削机床产量从 17.7 万台提升至 86.0 万台,复合增速达 15.5%。随着机床存量快速提升,2015 年后机床行业进入低潮期。这也基本和秦川机床的业绩亏损期相对应。

  伴随着疫情后制造业的复苏,机床行业的需求回暖,再叠加行业供给端的收缩,秦川机床 2020 年业绩开始反转。

  2020-2021 年,秦川机床营收稳步增长,归母净利润也开始扭亏为盈,分别盈利达 1.53 亿元、2.81 亿元,同比增长幅度为 151.4%、83.7%。

  此外,2020 年,陕西法士特集团通过国有股权转让成为公司控股股东,同时秦川机床从法士特集团购入沃克齿轮 100% 股权,也增厚了公司的业绩,创造了新的增长点。

  从产业链来看,秦川机床与法士特集团属于上下游关系。秦川机床在齿轮机床制造方面核心优势突出,磨齿机、滚齿机及加工中心等主机产品全部与法士特及其供应商对接,有了新的增量市场空间,同时法士特是齿轮产品龙头,公司可以向法士特提供液压泵、齿轴等核心零部件。

  法士特集团入主秦川机床,对秦川机床而言,更利于理解客户需求,产业上下游资源得到更好的整合。

  秦川机床算是老牌的数控机床公司,公司曾经因为连续 2 年亏损被交易所 ST*,近两年随着大股东的变更,资源的整合,以及机床行业的景气度复苏,公司的业绩表现也开始不同以往。

  公司近期的异动,更多的是源于蹭上了机器人的热度,股价连续涨停之后,调整的风险也在积累,后续其走势能否持续强劲,业绩能否再创佳绩,都具有一定的不确定性。

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